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中國經濟網北京4月27日訊 華夏時報4月24日發布文章《并購沒能救營收！現金流縮水超八成，券商“狂歡季”西部證券為何逆勢下滑？｜財報異動透視鏡》。作為扎根西部的中型券商，西部證券2025年公司實現營業收入59.85億元，同比下降10.84%；歸母凈利潤17.54億元，同比增長24.97%，呈現行業少見的“增利不增收”特征，其拖累主要來自大宗商品貿易業務大幅縮水。

文章指出，2025年，公司完成國融證券64.60%股權并購并表、資產總額突破1216.61億元，核心主業中的投行、財富管理大幅增長。公司在收購國融證券后總營收出現下滑，并購的協同效應頻遭市場質疑，且2025年報經營現金流同比大降81.64%。公司盈利質量是否承壓？現金流大幅下滑的核心原因是什么？記者以投資者身份向公司提問，公司財務總監張永軍回應稱，公司將繼續優化資源配置，加強資源整合，進一步提高公司的影響力和市場競爭力。經營活動現金流量變動主要系自營業務投資規模、回購業務、返售業務及融出資金規模變動的綜合影響。

(責任編輯：華青劍)