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金吾財訊 | 華泰證券表示，4月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示房價的邊際改善仍在持續(xù)，尤其是一線城市持續(xù)兩月的環(huán)比正增長預(yù)示著市場信心的逐步修復(fù)。該機構(gòu)認為盡管投資端仍在探底，但市場復(fù)蘇的自發(fā)性加大了房價改善的持續(xù)性，也有望帶來地產(chǎn)股布局機遇。該機構(gòu)提到，1-4月房地產(chǎn)投資端仍在探底，開發(fā)投資與新開工當(dāng)月同比降幅均顯著擴大。整體來看，在“控增量、優(yōu)存量”的政策導(dǎo)向下，開發(fā)投資下行趨勢具備延續(xù)性，而通過收縮新增供給實現(xiàn)的全國性去庫存成效持續(xù)釋放，行業(yè)供需結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。銷售端邊際改善，1-4月商品房銷售面積/金額同比-10.2%/-14.6%，其中4月同比分別為-9.5%/-7.6%，銷售面積跌幅較上月擴大2.1pct，銷售額收窄5.7pct，可見新房銷售結(jié)構(gòu)向改善傾斜。價格端保持“一線回暖、二三線收斂”格局，4月70城新房/二手房價格指數(shù)環(huán)比跌幅均與上月一致，保持0.2%。4月一線城市房價繼續(xù)改善進一步驗證市場自發(fā)性復(fù)蘇邏輯，對行業(yè)整體企穩(wěn)回升形成有力支撐。銷售額絕對值偏弱背景下，房企現(xiàn)金流仍待改善。1-4月房企到位資金同比-18.4%，其中4月-21.9%，較上月擴大5.4pct。當(dāng)前二手房市場交易熱度尚未傳導(dǎo)至新房端，房企銷售回款修復(fù)節(jié)奏滯后，現(xiàn)金流改善仍需等待。